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工商時報【蔡淑芬】

金融市場充斥變數，導致全球政策不確定性指數飆升至歷史新高，驅使資金上周再度大舉流入美國貨幣市場基金102 億美元，然受惠於全球資金環境依舊寬鬆，觀望資金也同步流入高評等債券基金，投資等級企業債已連續七周吸金，上周再流入76億美元，創下近一年來最大單周淨流入；新興債和高收益債上周亦分別有25億美元和19億美元淨流入，推升資金連續淨流入周數分別來到第6及第3周。

摩根投信副總經理林雅慧指出，川普政策意向難料，使得投資人對美國未來政策走向存疑，加上希臘債務到期與財政改革問題再度浮上檯面，諸多不確定性為全球金融市場埋下隱憂，不僅導致近期全球政策不確定性指數狂飆至歷史新高，也引發觀望資金上周大舉流入貨幣基金102億美元，避險情緒增溫也支撐投資等級企業債這類高評等債券買氣再增溫，上周吸金76 億美元，改寫今年來最大單周淨流入金額。

儘管近期市場避險氛圍悄悄攀升，卻無礙風險雙債火熱買氣依舊，林雅慧指出，全球政策走向充滿變數，市場潛在波動風險仍高，近期美國十年期公債殖利率已自高點大幅滑落，跌幅超過30個bps，顯示投資人避險需求正悄悄攀升，然而，全球景氣回復成長已有高度共識，部份希望能一次掌握收益和成長的資金也同步湧入新興債及高收益債，可見即使市場不確定性高漲，風險性債券的買盤並未退縮。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，全球多數央行目前仍維持寬鬆政策，即便美國利率回歸正常化，預計也將採取緩步升息步調，全球利率料將維持相對低檔水準，再者，歐洲及日本許多公債殖利率已下降至負值，超過50％的成熟國家公債殖利率不到1％，新興市場債憑藉較高收益率，可望持續吸引資金流入。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯?庫克（Robert Cook）指出，投資高收益債券最擔心企業破產、債券發生違約，儘管去年整體高收益債違約金額創下史上第四大，違約率位於2009年以來相對高檔3.32％。但整體高收益債違約金額卻有逐季下滑的趨勢，預期今年整體高收益債市違約率將進一步下滑至低於3％，低於過去25年的歷史平均3.11％；加上今年底前高收益債還款壓力不高，亦有助於高收益債維持低違約率。

資金回補潮蓄勢待發，有助於高收益債再締新猷，庫克（Robert Cook）說明，隨全球經濟回溫，企業營收改善和商品能源市場價格強彈，帶動JP Morgan全球高收益債指數進入2017年持續繳出亮眼佳績，上周五（2/10）再飆至564歷史高點水位，而高收益債於2013年至2015年期間流出逾450億美元，即便去年重拾資金青睞，仍僅佔過去流出量甚至不到兩成，後續資金回流空間仍大，有利於高收益債續表現。

－兩岸電影專題之四（中央社記者高照芬台北29日電）中國大陸今年的新春賀歲片可說是「星光熠熠」，不但檔期長、影片多，包括成龍、劉德華、章子怡、葛優、金城武、Angelababy和好萊塢影星麥特戴蒙等中外名星雲集。

「賀歲片」最早起源並流行於1980年代的香港，所謂不熱鬧不成戲，因此符合大眾口味的喜劇片、功夫片便成為賀歲片的主流。

大陸今年賀歲片檔期從2016年11月下旬開始，到今年農曆春節後，約90天，便宜團購算是較長的賀歲檔期。隨著大陸賀歲檔的「含金量」升高，越來越多影片加入，這個檔期就被越拉越長。

大陸2017年賀歲檔中，特效大片、紀錄片、功夫片、喜劇片等齊聚，張藝謀執導的「長城」、獨樹一幟的紀錄片電影「我在故宮修文物」、葛優和章子怡主演的「羅曼蒂克消亡史」等片陸續上映。

香港導演王家衛監製的「擺渡人」、成龍主演的「鐵道飛虎」等影片集結，扛起歲末票房衝刺的大旗。

預期新春時間，有近50部左右的電影陸續上映，例如「西遊伏妖篇」、「大鬧天竺」、「情聖」、「決戰食神」、「功夫瑜伽」。廣義來看，大陸今年的賀歲檔影片將達百部，成為競爭最激烈的賀歲檔。1060129

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